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<!DOCTYPE html>

<title>Tranche</title>

</head>

<h1 id="firstHeading" class="firstHeading mw-first-heading"><span class="mw-page-title-main">Tranche</span></h1>

</header>

</div>

<div id="mw-content-text" class="mw-body-content mw-content-ltr" lang="de" dir="ltr"><div class="mw-content-ltr mw-parser-output" lang="de" dir="ltr"><p>Die <b>Tranche</b> (<i><a href="Internationales_Phonetisches_Alphabet" title="Internationales Phonetisches Alphabet">IPA</a>:</i> [<style data-mw-deduplicate="TemplateStyles:r227981795">

/* start https://de.wikipedia.org/ */

.mw-parser-output .IPA a{text-decoration:none}

/* end https://de.wikipedia.org/ */

</style><span class="navigation-not-searchable"><span class="IPA"><a href="Liste_der_IPA-Zeichen" title="Liste der IPA-Zeichen"><span title="Aussprache im Internationalen Phonetischen Alphabet (IPA)" lang="zxx">tʁɑ̃ːʃə</span></a></span></span>]<sup id="cite_ref-Krech-et-al_1-0" class="reference"><a href="#cite_note-Krech-et-al-1"><span class="cite-bracket">[</span>1<span class="cite-bracket">]</span></a></sup><sup id="cite_ref-Duden_Aussprachewörterbuch_2-0" class="reference"><a href="#cite_note-Duden_Aussprachewörterbuch-2"><span class="cite-bracket">[</span>2<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>, <span class="navigation-not-searchable" style="white-space:nowrap;"><span class="ext-phonos"><span data-nosnippet="" id="ooui-php-1" class="noexcerpt ext-phonos-PhonosButton oo-ui-widget oo-ui-widget-enabled oo-ui-buttonElement oo-ui-buttonElement-frameless oo-ui-iconElement oo-ui-labelElement oo-ui-buttonWidget" data-ooui="{"_":"mw.Phonos.PhonosButton","href":"\/\/upload.wikimedia.org\/wikipedia\/commons\/transcoded\/3\/35\/De-Tranche2.ogg\/De-Tranche2.ogg.mp3","rel":["nofollow"],"framed":false,"icon":"volumeUp","label":{"html":"<span style=\"white-space:initial;\">anh\u00f6ren<\/span>"},"data":{"ipa":"","text":"","lang":"de","wikibase":"","file":"De-Tranche2.ogg"},"classes":["noexcerpt","ext-phonos-PhonosButton"]}"><a role="button" tabindex="0" href="https://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/transcoded/3/35/De-Tranche2.ogg/De-Tranche2.ogg.mp3" rel="nofollow" aria-label="Audio abspielen" title="Audio abspielen" class="oo-ui-buttonElement-button"><span class="oo-ui-iconElement-icon oo-ui-icon-volumeUp"></span><span class="oo-ui-labelElement-label"><span style="white-space:initial;">anhören</span></span><span class="oo-ui-indicatorElement-indicator oo-ui-indicatorElement-noIndicator"></span></a></span><sup class="ext-phonos-attribution noexcerpt navigation-not-searchable">ⓘ</sup></span></span> oder [<span class="navigation-not-searchable"><span class="IPA"><a href="Liste_der_IPA-Zeichen" title="Liste der IPA-Zeichen"><span title="Aussprache im Internationalen Phonetischen Alphabet (IPA)" lang="zxx">tʁɑ̃ːʃ</span></a></span></span>]<sup id="cite_ref-Duden_Aussprachewörterbuch_2-1" class="reference"><a href="#cite_note-Duden_Aussprachewörterbuch-2"><span class="cite-bracket">[</span>2<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>, <span class="navigation-not-searchable" style="white-space:nowrap;"><span class="ext-phonos"><span data-nosnippet="" id="ooui-php-2" class="noexcerpt ext-phonos-PhonosButton oo-ui-widget oo-ui-widget-enabled oo-ui-buttonElement oo-ui-buttonElement-frameless oo-ui-iconElement oo-ui-labelElement oo-ui-buttonWidget" data-ooui="{"_":"mw.Phonos.PhonosButton","href":"\/\/upload.wikimedia.org\/wikipedia\/commons\/transcoded\/7\/78\/De-Tranche.ogg\/De-Tranche.ogg.mp3","rel":["nofollow"],"framed":false,"icon":"volumeUp","label":{"html":"<span style=\"white-space:initial;\">anh\u00f6ren<\/span>"},"data":{"ipa":"","text":"","lang":"de","wikibase":"","file":"De-Tranche.ogg"},"classes":["noexcerpt","ext-phonos-PhonosButton"]}"><a role="button" tabindex="0" href="https://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/transcoded/7/78/De-Tranche.ogg/De-Tranche.ogg.mp3" rel="nofollow" aria-label="Audio abspielen" title="Audio abspielen" class="oo-ui-buttonElement-button"><span class="oo-ui-iconElement-icon oo-ui-icon-volumeUp"></span><span class="oo-ui-labelElement-label"><span style="white-space:initial;">anhören</span></span><span class="oo-ui-indicatorElement-indicator oo-ui-indicatorElement-noIndicator"></span></a></span><sup class="ext-phonos-attribution noexcerpt navigation-not-searchable">ⓘ</sup></span></span>; <span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Franz%C3%B6sische_Sprache" title="Französische Sprache">französisch</a></span> <span lang="fr-Latn" style="font-style:italic">tranche</span>, „Scheibe“, „Schnitte“) ist in vielen <a href="Fachgebiet" title="Fachgebiet">Fachgebieten</a> der Teil eines Ganzen.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Wirtschaft">Wirtschaft</h2></div>

<p>Mehrere Fachgebiete benutzen das Wort mit unterschiedlichem <a href="Begriffsinhalt" class="mw-redirect" title="Begriffsinhalt">Begriffsinhalt</a>, je nachdem, ob <a href="Geld" title="Geld">Geld</a> oder <a href="Gut_(Wirtschaftswissenschaft)" title="Gut (Wirtschaftswissenschaft)">Güter</a> aufgeteilt werden sollen.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Bankwesen">Bankwesen</h3></div>

<p>Die Tranche ist im <a href="Kreditgesch%C3%A4ft" class="mw-redirect" title="Kreditgeschäft">Kreditgeschäft</a> nach Art. 4 Abs. 1 Nr. 67 <a href="Verordnung_(EU)_Nr._575/2013_(Kapitalad%C3%A4quanzverordnung)" title="Verordnung (EU) Nr. 575/2013 (Kapitaladäquanzverordnung)">CRR</a> ein vertraglich festgelegtes Segment des mit einem oder mehreren <a href="Risikoposition" title="Risikoposition">Risikopositionen</a> verbundenen <a href="Kreditrisiko" title="Kreditrisiko">Kreditrisikos</a>. Tranchen sind Kreditabschnitte, die entweder zu bestimmten <a href="Termin" title="Termin">Terminen</a> oder nach der Erfüllung bestimmter <a href="Auszahlungsvoraussetzung" title="Auszahlungsvoraussetzung">Auszahlungsvoraussetzungen</a> abgerufen werden können. Beispielsweise kann die <a href="Revolving_Credit_Facility" class="mw-redirect" title="Revolving Credit Facility">Revolving Credit Facility</a> im <a href="Internationaler_Kreditverkehr" title="Internationaler Kreditverkehr">internationalen Kreditverkehr</a> innerhalb eines <a href="Rahmenkredit" title="Rahmenkredit">Rahmenkredits</a> revolvierend in Anspruch genommenen werden; ihre Tranchen sind befristet und können nach <a href="Frist" title="Frist">Fristablauf</a> bis zur <a href="F%C3%A4lligkeit" title="Fälligkeit">Fälligkeit</a> des Rahmenkredits <a href="Prolongation" title="Prolongation">prolongiert</a> werden. Der Rahmenkredit der <i>Term-Loan-Facility</i> ist hinsichtlich Betrag, Laufzeit, Verzinsung und Rückzahlung<sup id="cite_ref-3" class="reference"><a href="#cite_note-3"><span class="cite-bracket">[</span>3<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> vollständig festgelegt. Die Inanspruchnahme ihrer Tranchen muss bis zu einem bestimmten Zeitpunkt erfolgt sein, da der Rahmenkredit ansonsten verfällt. Bei der <a href="Immobilienfinanzierung" title="Immobilienfinanzierung">Immobilienfinanzierung</a> erfolgen Auszahlungen gemäß <span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.gesetze-im-internet.de/gewo_34cdv/__3.html">§ 3</a></span> Abs. 2 Nr. 2 <a href="MaBV" class="mw-redirect" title="MaBV">MaBV</a> in Tranchen, die sich nach dem <a href="Bauablauf" title="Bauablauf">Bauablauf</a> richten.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Außenhandelsfinanzierung"><span id="Au.C3.9Fenhandelsfinanzierung"></span>Außenhandelsfinanzierung</h4></div>

<p>Ein revolvierendes <a href="Akkreditiv" title="Akkreditiv">Akkreditiv</a> sieht in der <a href="Au%C3%9Fenhandelsfinanzierung" title="Außenhandelsfinanzierung">Außenhandelsfinanzierung</a> die Ausnutzung des Akkreditivs in Tranchen vor, die sich erneuern, um den jeweiligen Wert der Teillieferungen abzudecken.<sup id="cite_ref-4" class="reference"><a href="#cite_note-4"><span class="cite-bracket">[</span>4<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Kapitalmarkt">Kapitalmarkt</h4></div>

<p>Auf dem <a href="Kapitalmarkt" title="Kapitalmarkt">Kapitalmarkt</a> spricht man von Tranchen als Teilabschnitt einer <a href="Emission_(Wirtschaft)" title="Emission (Wirtschaft)">Emission</a>, wenn diese nicht sofort insgesamt auf dem <a href="Prim%C3%A4rmarkt" title="Primärmarkt">Primärmarkt</a> platziert werden soll, sondern sukzessive. Das ist bei <a href="Anleihe" title="Anleihe">Anleihen</a> der Fall, deren Tranchen manchmal aus verschiedenen <a href="Fremdw%C3%A4hrung" title="Fremdwährung">Fremdwährungen</a> oder <a href="Nominalzins" title="Nominalzins">Nominalzinsen</a> bestehen können, und bei <a href="Aktie" title="Aktie">Aktien</a>, wenn <a href="Genehmigtes_Kapital" title="Genehmigtes Kapital">genehmigtes Kapital</a> vorliegt.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Kreditmarkt">Kreditmarkt</h4></div>

<p>Auf dem <a href="Kreditmarkt" title="Kreditmarkt">Kreditmarkt</a>, nicht jedoch auf dem <a href="Bankenmarkt" class="mw-redirect" title="Bankenmarkt">Bankenmarkt</a>, gibt es mit der <a href="Unitranche-Finanzierung" title="Unitranche-Finanzierung">Unitranche-Finanzierung</a> ein hybrides <a href="Finanzierungsinstrument" title="Finanzierungsinstrument">Finanzierungsinstrument</a>, das ausschließlich durch <a href="Private_Equity" title="Private Equity">Private-Equity</a>-Gesellschaften oder <a href="Credit_Fund" title="Credit Fund">Credit Funds</a><sup id="cite_ref-5" class="reference"><a href="#cite_note-5"><span class="cite-bracket">[</span>5<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> <a href="Kleine_und_mittlere_Unternehmen" title="Kleine und mittlere Unternehmen">kleinen und mittleren Unternehmen</a> zur Verfügung gestellt wird.<sup id="cite_ref-6" class="reference"><a href="#cite_note-6"><span class="cite-bracket">[</span>6<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Kredithandel">Kredithandel</h4></div>

<p>Im <a href="Kredithandel" title="Kredithandel">Kredithandel</a> können zur Beurteilung einzelner Tranchen die Restwahrscheinlichkeiten (<a href="Kehrwert" title="Kehrwert">Kehrwert</a>: Konfidenzniveaus) als Maß für die <a href="Wahrscheinlichkeit" title="Wahrscheinlichkeit">Wahrscheinlichkeit</a> eines <a href="Ausfallkredith%C3%B6he" title="Ausfallkredithöhe">Totalausfalls</a> herangezogen werden.<sup id="cite_ref-7" class="reference"><a href="#cite_note-7"><span class="cite-bracket">[</span>7<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<th>Tranche

</th>

<th>Konfidenzniveau

</th>

<th>Wahrscheinlichkeit für<br>einen Totalverlust

</th></tr>

<tr>

<td>First loss: Eigenkapital (und nachrangige Darlehen)

</td>

<td>11,58 %

</td></tr>

<tr>

<td>1st second lost: Mezzanine

</td>

<td>1,02 %

</td></tr>

<tr>

<td>2nd second loss: Mezzanine

</td>

<td>0,26 %

</td></tr>

<tr>

<td>3rd second loss: Mezzanine

</td>

<td>0,05 %

</td></tr>

<tr>

<td>Third loss: Senior debt

</td>

<td>0,00 %

</td></tr></tbody></table>

<p>Die Verlustallokation beginnt mit der <i>First Loss-Tranche</i>, das ist die <a href="Private_Equity" title="Private Equity">Equity-Tranche</a> (inklusive <a href="Nachrangiges_Darlehen" title="Nachrangiges Darlehen">nachrangige Darlehen</a>), welche die ersten Verluste trägt und somit am risikobehaftesten ist. Es folgt mit der <a href="Mezzanine-Kapital" title="Mezzanine-Kapital">Mezzanine-Tranche</a> die mittlere Risikostufe, während die sicherste Stufe die klassischen Kredite (<span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a></span> <span lang="en-Latn" style="font-style:italic">senior debt</span>) darstellen. Diesen <a href="Risikoklasse" title="Risikoklasse">Risikoklassen</a> lassen sich unterschiedliche <a href="Rating_(Finanzwesen)" title="Rating (Finanzwesen)">Ratings</a> zuordnen.

</p><p>Bei <a href="Verbriefung" title="Verbriefung">Verbriefungen</a> kann das gesamte Kreditrisiko „tranchiert“, also in diese drei Risikoklassen aufgeteilt werden. Wird durch Tranchierung eine nahezu risikolose „Senior-Tranche“ geschaffen, ist das Problem der <a href="Adverse_Selektion" title="Adverse Selektion">Adverse Selektion</a> gelöst.<sup id="cite_ref-8" class="reference"><a href="#cite_note-8"><span class="cite-bracket">[</span>8<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Auf diese Weise können ganze <a href="Kreditportfolio" title="Kreditportfolio">Kreditportfolien</a> durch Tranchierung in nach Risikoklassen gestaffelte <a href="Ausfallwahrscheinlichkeit_(Finanzwesen)" title="Ausfallwahrscheinlichkeit (Finanzwesen)">Ausfallwahrscheinlichkeiten</a> aufgeteilt werden. Eine <a href="Collateralized_Debt_Obligation" title="Collateralized Debt Obligation">Collateralized Debt Obligation</a> (CDO) besteht beispielsweise aus Tranchen, die jeweils ein einheitliches <a href="Zahlungsrisiko" title="Zahlungsrisiko">Tilgungsrisiko</a> besitzen. Treten Kreditausfälle auf, sind die Tranchen aufgrund ihres Ranges verschieden spät betroffen.<sup id="cite_ref-9" class="reference"><a href="#cite_note-9"><span class="cite-bracket">[</span>9<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Auf dem <a href="Subprime-Markt" title="Subprime-Markt">Subprime-Markt</a> kam es ab August 2007 zu einer <a href="Subprime-Krise" class="mw-redirect" title="Subprime-Krise">Subprime-Krise</a>, auch weil die in CDOs verbrieften schlechten US-amerikanischen <a href="Hypothekendarlehen" title="Hypothekendarlehen">Hypothekendarlehen</a> massenhaft Kreditausfälle verzeichneten und sich dadurch ein <a href="Klumpenrisiko" title="Klumpenrisiko">Klumpenrisiko</a> der CDOs verwirklichte.

</p><p>Die Tranchierung führte bei CDOs dazu, dass Mezzanine- und Senior-Papiere speziell auch an <a href="Institutioneller_Anleger" title="Institutioneller Anleger">institutionelle Anleger</a> (insbesondere <a href="Versicherer" title="Versicherer">Versicherer</a> und <a href="Pensionsfonds" title="Pensionsfonds">Pensionsfonds</a>) verkauft werden konnten, denen es ansonsten gesetzlich untersagt ist, in riskante Papiere zu investieren.<sup id="cite_ref-10" class="reference"><a href="#cite_note-10"><span class="cite-bracket">[</span>10<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

„Mit Hilfe dieser Technik wurde aus einem Portfolio von relativ riskanten Krediten bis zu 97 Prozent Wertpapiere „gezaubert“, die als sehr sicher oder sicher eingestuft wurden.“<sup id="cite_ref-11" class="reference"><a href="#cite_note-11"><span class="cite-bracket">[</span>11<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Der Sachverständigenrat der Bundesregierung zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung verglich diese „Zauberei“ in seinem Jahresgutachten 2007/08 mit einer Wandlung von Landwein in Qualitätswein.<sup id="cite_ref-12" class="reference"><a href="#cite_note-12"><span class="cite-bracket">[</span>12<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Nichtbankensektor">Nichtbankensektor</h3></div>

<p>Bei <a href="Nichtbank" title="Nichtbank">Nichtbanken</a> gibt es Tranchen im Rahmen von <a href="Dauerschuldverh%C3%A4ltnis" title="Dauerschuldverhältnis">Dauerschuldverhältnissen</a> wie <a href="Bierlieferungsvertrag" title="Bierlieferungsvertrag">Bierlieferungsvertrag</a>, <a href="Rahmenvertrag" title="Rahmenvertrag">Rahmenvertrag</a>, <a href="Sukzessivlieferungsvertrag" title="Sukzessivlieferungsvertrag">Sukzessivlieferungsvertrag</a> oder <a href="Werklieferungsvertrag" title="Werklieferungsvertrag">Werklieferungsvertrag</a>. Sie beinhalten wirtschaftliche Teillieferungen, die Tranche genannt werden. Rechtlich handelt es sich meist nicht um Teillieferungen, weil mit jeder Tranche die Lieferpflicht erfüllt wird und wieder auflebt. Generell ist der <a href="Lieferant" title="Lieferant">Lieferant</a> nämlich nicht zu Teillieferungen berechtigt (<span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.gesetze-im-internet.de/bgb/__266.html">§ 266</a></span> <a href="B%C3%BCrgerliches_Gesetzbuch" title="Bürgerliches Gesetzbuch">BGB</a>), doch ist diese Vorschrift <a href="Abdingbares_Recht" title="Abdingbares Recht">abdingbar</a>. Bei Teillieferungen eines zusammenhängenden Ganzen (etwa <a href="Sachgesamtheit" title="Sachgesamtheit">Sachgesamtheit</a>) oder wenn die einzelnen <a href="Lieferung" title="Lieferung">Lieferungen</a> erkennbar aus versandtechnischen Gründen nacheinander erfolgen, ist die <a href="Ablieferung" title="Ablieferung">Ablieferung</a> mit der Entgegennahme der letzten Teillieferung bewirkt.<sup id="cite_ref-13" class="reference"><a href="#cite_note-13"><span class="cite-bracket">[</span>13<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Kochkunst">Kochkunst</h2></div>

<p>In Deutschland, Österreich und der Schweiz versteht man in der <a href="Kochkunst" title="Kochkunst">Kochkunst</a> unter <a href="Tranchieren" title="Tranchieren">Tranchieren</a> das richtige und kunstgerechte Zerlegen von <a href="Fleisch" title="Fleisch">Fleisch</a>, <a href="Speisefisch" title="Speisefisch">Fisch</a> und <a href="Gefl%C3%BCgel" title="Geflügel">Geflügel</a>, aber auch von <a href="Obst" title="Obst">Obst</a> und <a href="Gem%C3%BCse" title="Gemüse">Gemüse</a>,<sup id="cite_ref-14" class="reference"><a href="#cite_note-14"><span class="cite-bracket">[</span>14<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Ergebnis ist die Tranche oder Scheibe.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Weblinks">Weblinks</h2></div>

<div class="sisterproject" style="margin:0.1em 0 0 0;"><span class="noviewer" style="display:inline-block; line-height:10px; min-width:1.6em; text-align:center;" aria-hidden="true" role="presentation"><span class="mw-default-size" typeof="mw:File"><span title="Wiktionary"></span></span></span><b><a href="https://de.wiktionary.org/wiki/Tranche" class="extiw external" title="wikt:Tranche">Wiktionary: Tranche</a></b> – Bedeutungserklärungen, Wortherkunft, Synonyme, Übersetzungen</div>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Einzelnachweise">Einzelnachweise</h2></div>

Eva-Maria Krech, Eberhard Stock, Ursula Hirschfeld, Lutz Christian Anders: <cite style="font-style:italic">Deutsches Aussprachewörterbuch</cite>. 1. Auflage. Walter de Gruyter, Berlin, New York 2009, ISBN 978-3-11-018202-6, <span style="white-space:nowrap">S.<span style="display:inline-block;width:.2em"> </span>992</span>.<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Tranche&rft.au=Eva-Maria+Krech%2C+Eberhard+Stock%2C+Ursula+Hirschfeld%2C+...&rft.btitle=Deutsches+Aussprachew%C3%B6rterbuch&rft.date=2009&rft.edition=1&rft.genre=book&rft.isbn=9783110182026&rft.pages=992&rft.place=Berlin%2C+New+York&rft.pub=Walter+de+Gruyter" style="display:none"> </span></span>

</li>

Stefan Kleiner <a href="Et_al." title="Et al.">et al.</a>: <cite style="font-style:italic">Duden Aussprachewörterbuch</cite>. Der Duden in zwölf Bänden, Band 6. 7. Auflage. Dudenverlag, Berlin 2015, ISBN 978-3-411-04067-4, <span style="white-space:nowrap">S.<span style="display:inline-block;width:.2em"> </span>843</span>.<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Tranche&rft.au=Stefan+Kleiner+et+al.&rft.btitle=Duden+Aussprachew%C3%B6rterbuch&rft.date=2015&rft.edition=7&rft.genre=book&rft.isbn=9783411040674&rft.pages=843&rft.place=Berlin&rft.pub=Dudenverlag" style="display:none"> </span></span>

</li>

<li id="cite_note-3"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-3">↑</a></span> <span class="reference-text">auch die Rückzahlung in einer Summe am Fälligkeitstag (<span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a></span> <span lang="en-Latn" style="font-style:italic">bullet-repayment</span>) ist möglich</span>

</li>

<li id="cite_note-4"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-4">↑</a></span> <span class="reference-text">Karlheinz Tannert, <i>Lexikon der Wirtschaft: Finanzen</i>, 1986, S. 124</span>

</li>

<li id="cite_note-5"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-5">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.google.de/books/edition/Grundlagen_des_Investmentbanking/RPvuDwAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=Unitranche&pg=PA271&printsec=frontcover">Friedrich Thießen/Heinz J. Hockmann, <i>Grundlagen des Investmentbanking</i>, 2020, S. 271</a></span>

</li>

<li id="cite_note-6"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-6">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.google.de/books/edition/Strukturierte_Finanzierungen/unkiEAAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=Unitranche-Finanzierung&pg=PA227&printsec=frontcover">Christoph Enders, <i>Strukturierte Finanzierungen</i>, 2018, S. 227</a></span>

</li>

<li id="cite_note-7"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-7">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=Otl8BwAAQBAJ&pg=PA110&dq=Tranche+kredit+first+loss&hl=de&sa=X&ved=0ahUKEwjfx6u2sL_jAhUouaQKHSqICBoQ6AEIKDAA#v=onepage&q=Tranche%20kredit%20first%20loss&f=false">Cordula Emse, <i>Verbriefungstransaktionen deutscher Kreditinstitute</i>, 2005, S. 268 f.</a></span>

</li>

<li id="cite_note-8"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-8">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=OycjBAAAQBAJ&pg=PA143&dq=Tranche+emission&hl=de&sa=X&ved=0ahUKEwiq7oLZuL_jAhVBCuwKHXZ6AzQQ6AEIOTAD#v=onepage&q=Tranche%20emission&f=false">Marcus Sidki, <i>Asset-Backed Securities</i>, 2013, S. 143</a></span>

</li>

<li id="cite_note-9"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-9">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=B9Vt8Mbbx7IC&pg=PA124&dq=tranchen&hl=de&sa=X&ved=0ahUKEwjZ7c3z7MDjAhVPJVAKHamhAl44FBDoAQgnMAA#v=onepage&q=tranchen&f=false">Johannes Wernz, <i>Banksteuerung und Risikomanagement</i>, 2012, S. 124</a></span>

</li>

<li id="cite_note-10"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-10">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.bpb.de/apuz/31998/anatomie-der-weltwirtschaftskrise-ursachen-und-schuldige?p=all">Hanno Beck/Helmut Wienert, <i>Anatomie der Weltwirtschaftskrise: Ursachen und Schuldige</i>, in: <i>APuZ. Aus Politik und Zeitgeschichte. bbb: 20/2009. 11. Mai 2009</i>, Hrsg.: Bundeszentrale für politische Bildung, Beilage zur Wochenzeitung <i>Das Parlament</i>, Bonn, S. 9</a></span>

</li>

<li id="cite_note-11"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-11">↑</a></span> <span class="reference-text">Hanno Beck/Helmut Wienert, <i>Anatomie der Weltwirtschaftskrise: Ursachen und Schuldige</i>, in: <i>APuZ. Aus Politik und Zeitgeschichte. bbb: 20/2009. 11. Mai 2009</i>, Hrsg.: Bundeszentrale für politische Bildung, Beilage zur Wochenzeitung <i>Das Parlament</i>, Bonn, S. 9</span>

</li>

<li id="cite_note-12"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-12">↑</a></span> <span class="reference-text">Sachverständigenrat zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung, <i>Jahresgutachten 2007/08, Das Erreichte nicht verspielen</i>, Wiesbaden, 2007, S. 112.</span>

</li>

<li id="cite_note-13"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-13">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=zSWSFEg13OgC&pg=RA4-PA21&dq=teillieferungen&hl=de&sa=X&ved=0ahUKEwjl0ZnH6NTjAhVEJFAKHVHeCnoQ6AEIQTAF#v=onepage&q=teillieferungen&f=false">Claus-Wilhelm Canaris/Peter Ulmer (Hrsg.)/Dieter Brüggemann, <i>Handelsgesetzbuch: Großkommentar</i>, Band 4, 2004, § 377 Rn. 40, S. 21</a></span>

</li>

<li id="cite_note-14"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-14">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=6KouBQAAQBAJ&pg=PA24&dq=Tranchieren&hl=de&sa=X&ved=0ahUKEwjC2cPq6tTjAhXNI1AKHWOsBng4ChDoAQhEMAU#v=onepage&q=Tranchieren&f=false">Kathrin Beyer/Andrea Rudminat/Annette Beuckmann-Wübbels/Corinna Hoppe, <i>Deutsche Küche</i>, 2008, S. 24</a></span>

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Normdaten (Sachbegriff): <a href="Gemeinsame_Normdatei" title="Gemeinsame Normdatei">GND</a>: <span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://d-nb.info/gnd/4296117-8">4296117-8</a></span> </div>

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